股票配资技巧 关税风波博弈，债市或迎顺风期
受美国关税政策反复多变影响，市场避险情绪升温，债券市场迎来峰回路转，从此前“阴雨天”转为“晴天”居多。多数机构认为，关税政策大超预期，明显冲击全球经济和风险偏好，国内宽货币概率增加，债市处于顺势当中。未来货币政策宽松加码、机构防御性策略升级等逻辑将驱动债市走强，债市避险属性凸显。
近期《人民日报》发表的评论员文章《集中精力办好自己的事》中提到，“未来根据形势需要，降准、降息等货币政策工具已留有充分调整余地，随时可以出台；财政政策已明确要加大支出强度、加快支出进度，财政赤字、专项债、特别国债等视情仍有进一步扩张空间……”此番发声传递了宽货币预期升温的信号，或将助推债市走强。
从各大券商机构的观点看，对债市走向也持肯定态度。中金公司固收研究团队预判，货币政策将从“观察期”转向主动宽松，4月或存在双降(降准+降息)窗口。浙商证券固收团队强调，特朗普关税政策以及后续相关演绎或已成为资本市场现阶段核心矛盾，国内债市已经明显从“逆风期”转向“顺风期”。中信证券则预计后续央行或在稳汇率、稳利率目标间再平衡，宽货币加力可期。宽货币预期上行叠加政府债净融资压力或有限，短期资金面或维持偏松。当前经济基本面与情绪面支撑看多逻辑，债市破局点或已接近，核心变量为央行现行稳健操作会否转向宽松及总量工具落地时点。
汇安基金绝对收益组基金经理黄济宽分析指出，二季度以来回购利率明显下行，贴近政策利率。二季度供给可能切换到国债，结合关税冲击，央行预计将配合财政降低国债融资成本，后续资金面相比一季度有望好转。降准落地是大概率事件，或可缓解银行指标压力；降息受汇率等因素制约，则需要观察。
但考虑到关税博弈、资金面波动等市场情绪扰动带来的短期回调压力，投资者还是要做好充足的准备，调整可能仍是继续上车的机会，借助绩优债基曲线入市或性价比更高。
据银河证券数据统计，截至2025年一季末，黄济宽管理的汇安中短债债券A(005601)，过去五年净值增长率在同类中高居TOP5，具体排名为5/52，去年底该基金荣获银河证券五年期五星评级；黄济宽同时在管的汇安永福90天持有期中短债债券A(010577)，近一年净值增长率同类排名6/165。(数据来源：银河证券，计算截止日期20250331，同类为债券基金-纯债债券型基金-中短期纯债债券型基金(A类))
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